P. Kwiecień: Spodziewany dobry odczyt PMI w USA. Amerykańska gospodarka ma stabilne podstawy wzrostu

Dzisiaj opublikowany zostanie wstępny odczyt indeksu PMI dla przemysłu w USA. Według prognoz ma się utrzymać na poziomie ponad 55 pkt. Zdaniem Przemysława Kwietnia z XTB gospodarka amerykańska ma do tego solidne podstawy, bo dobre dane płyną z wielu sektorów rynku. Teraz najważniejsze jest to, jakie działania podejmie Rezerwa Federalna, oraz to, kiedy nastąpi podwyżka stóp procentowych, trudno się jej jednak spodziewać w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

– Ze Stanów Zjednoczonych płynie ostatnio seria bardzo dobrych danych makroekonomicznych – mówi Przemysław Kwiecień, główny ekonomista X-Trade Brokers Domu Maklerskiego. – W ubiegłym roku mieliśmy kilka drobnych rozczarowań, ale ogólnie ta seria jest dobra. Wskaźniki aktywności, takie jak PMI, wpisują się w ten obraz. Sugerują, że ożywienie w amerykańskiej gospodarce po trudnej zimie przyspieszyło i nic na chwilę obecną nie warunkuje tego, żeby oczekiwać, że PMI wyłamie się w tej tendencji.

Zwłaszcza że ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki potwierdzają to, że sytuacja jest niezła. Inflacja – mimo krytykowanych przez część analityków działań Fed – jest na poziomie nieprzekraczającym 2 proc. Informacje z rynku budowlanego też są optymistyczne: bardziej niż oczekiwano wzrosła liczba rozpoczętych inwestycji w sektorze mieszkaniowym, więcej jest też pozwoleń na budowę. Wszystko wskazuje na to, że PMI, chociaż nie jest najważniejszym wskaźnikiem dla amerykańskiej gospodarki, też wzrośnie.

– Oczekuję, że te wskaźniki będą ogólnie niezłe, sporo powyżej wartości, w tym przypadku 50 punktów, która sygnalizuje długookresową średnią, i będą potwierdzały, że to ożywienie gospodarcze na chwilę obecną jest dość wartkie – mówi Kwiecień. – Nigdy nie możemy być pewni tego, że to ożywienie ma charakter bardzo trwały i czeka nas pięć lat dobrej koniunktury. W tym przypadku wydaje się mieć ono względnie solidne podstawy, bo nie jest ożywieniem opartym wyłącznie o jeden czynnik czy sektor gospodarki.

Dobre dane płyną z wielu stron, także z banków, które znów udzielają więcej kredytów, a słaba aktywność kredytowa banków była jednym z hamulców dla wracającej na właściwe tory gospodarki.

– Teraz jednym z większych czynników niepewności jest to, jak gospodarka zareaguje na wyższe stopy procentowe. To będzie czynnik, który na pewno będziemy śledzić jako ekonomiści, i który powie nam, w jaki sposób to ożywienie jest produkcją tych zerowych stóp procentowych, które w Stanach Zjednoczonych są tak naprawdę od końca 2008 roku.

Na razie jednak Rezerwa Federalna będzie wstrzymywać się z podwyżkami stóp do chwili, gdy inflacja zacznie być dla gospodarki USA problemem. A to może zająć nawet rok.