Mówi: | Rafał Kozioł |
Funkcja: | menadżer transakcji |
Firma: | Michael/Ström |
DM Michael/Ström: Obniżka stóp NBP będzie korzystna dla polskiej gospodarki. Paradoksalnie może na niej zyskać rynek obligacji
Ostatnia decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obniżce stóp procentowych powinna ożywczo podziałać na polskie firmy. Dzięki niej łatwiej i taniej będzie im sfinansować działalność i rozwój zarówno poprzez kredyt, jak i emisję obligacji. Można też oczekiwać zahamowania spadku cen w Polsce, choć bez ryzyka ich zdecydowanego wzrostu.
– Dla emitentów obligacji korporacyjnych i przedsiębiorstw finansujących się długiem jest to jednoznacznie pozytywna decyzja – mówi agencji informacyjnej Newseria Inwestor Rafał Kozioł, menadżer transakcji z Domu Maklerskiego Michael/Ström. – Oznacza ona obniżenie kosztu finansowania. W tym miejscu należy zaznaczyć, że banki, które tracą przychody wskutek obniżki stóp, będą próbowały odbić sobie część utraconych przychodów na zwiększeniu marż i prowizji na nowo udzielanych kredytach. Tym samym obligacje jako instrument droższy od kredytów mogą relatywnie zyskiwać, ponieważ różnica pomiędzy kosztem finansowania się obligacjami i kredytem może ulegać zmniejszeniu.
Paradoksalnie mimo spadku oprocentowania można oczekiwać wzrostu popytu na obligacje. Bankowe lokaty także stają się jeszcze mniej atrakcyjne, a klienci detaliczni będą szukać aktywów dających nieco wyższy zysk, choć bardziej ryzykownych, takich jak akcje, fundusze inwestycyjne i właśnie obligacje.
– W obecnym otoczeniu nie należy oczekiwać mocnego wzrostu inflacji, a tym samym wzrostu stóp procentowych – uspokaja Rafał Kozioł z Domu Maklerskiego Michael/Ström. – Jest to związane z tym, że ryzyko wzrostu cen surowców, w szczególności ropy naftowej, do poziomów obserwowanych w latach 2012-2013 jest niewielkie. Tym samym jest to dobra informacja dla przedsiębiorstw, które planują pozyskiwanie średnio- i długoterminowego długu, który w przeważającej części jest oparty o oprocentowanie zmienne.
Sama decyzja o obniżce stóp procentowych NBP nie była zaskoczeniem. Wprawdzie nawet przed ostatnia decyzją RPP już były one najniższe w historii, jednak przy innych państwach Unii Europejskiej polskie kredyty nadal były wyjątkowo drogie. Zaś spadające od roku ceny nie uzasadniały utrzymywania tak wysokiej ceny pieniądza.
– Należy zwrócić uwagę na to, że w ostatnich kwartałach polska gospodarka znajdowała się w otoczeniu deflacyjnym, zarówno nominalna, jak i realna stopa procentowa były jednymi z najwyższych w Unii – mówi Rafał Kozioł.
Stopa lombardowa została obniżona do 2,5 proc, stopa redyskonta weksli wyniesie 1,75 proc., referencyjna – 1,5 proc., zaś depozytowa – 0,5 proc. Decyzja jest odważna, i różnie komentowana, jednak przynajmniej część analityków uznaje ją za uzasadnioną i korzystnie wpływającą na gospodarkę kraju.
– Decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych jest zaskoczeniem – przyznaje Rafał Kozioł. – Większość ekspertów oczekiwała spadku poziomu stóp o 25 punktów bazowych. To odważna decyzja, która ma na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego i utrzymanie stabilności cen.
Czytaj także
- 2024-04-17: Skutki zbyt długich sesji gier wideo mogą być bolesne. Naukowcy rekomendują, aby nie przekraczać 3 godz. dziennie [DEPESZA]
- 2024-04-15: Mocny wzrost sprzedaży paliw płynnych w 2023 roku. W tym roku popyt napędzą nowe inwestycje
- 2024-04-18: Polacy mało wiedzą o instytucji rodzicielstwa zastępczego. Dwie trzecie społeczeństwa nigdy nie spotkało się z tym pojęciem
- 2024-04-16: Rekordowe notowania złota. Ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie napędzać dalsze wzrosty
- 2024-04-12: Kakao podrożało w ekspresowym tempie. Czekolada może się stać towarem luksusowym
- 2024-04-10: Producenci owoców i warzyw pełni obaw po przywróceniu 5-proc. VAT-u na żywność. Spodziewają się większej presji sieci handlowych na obniżkę cen
- 2024-04-09: Inflacja spadła do najniższego od pięciu lat poziomu. Spowolnić może także wzrost płac
- 2024-04-10: Co czwarty mikro- i mały przedsiębiorca pracuje 40–60 godzin tygodniowo. Ostrożnie podchodzą do planowania inwestycji i zwiększania zatrudnienia
- 2024-03-20: Polski rynek leasingu jest jednym z największych w UE. Prawie 1/3 inwestycji jest finansowana leasingiem
- 2024-03-22: Polskie firmy poniżej unijnej średniej pod względem cyfryzacji. Większość nie korzysta z chmury, elektronicznej wymiany informacji czy sztucznej inteligencji